润丰股份Model C驱动毛利上行 欧美高价值市场加速渗透

时间：2026年11月09日 21:12:41 中财网

　　CFi.CN讯：润丰股份2026年前三季度营收115.11亿元，同比增5.49%；归母净利润7.11亿元，同比下降20.04%。Q3单季营收40.69亿元，同比降7.12%，主因巴西旺季推迟；归母净利润2.10亿元，同比降37.28%，但汇兑损失达1.68亿元，剔除后实际净利同比仅降9.2%。毛利率23.91%，同比提升0.83个百分点；EBITDA同比增1.07%，显示经营质量稳中有升。

　　
　　近期机构研报指出，Model C子公司营收占比已达47.36%，毛利率32.03%，成Q3毛利上行核心支撑。杀虫剂、杀菌剂毛利率分别提升4.19和2.50个百分点，受益于自产原药降本。北美、欧洲营收占比分别同比提升1.14和0.73个百分点，高价值市场渗透持续加快。

　　
　　研报认为，公司登记证储备超9400项，构成强壁垒；To-C模式放量叠加欧美渠道深化，将推动整体毛利率中枢上移。盈利预测对应2027年PE仅12.67倍，估值具备吸引力。