建筑央企低估值高股息凸显防御价值 中国建筑成核心配置

时间：2026年11月09日 21:07:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度建筑行业营收、归母净利润同比下滑10%、30%，但行业整体毛利率升至10.13%，其中建筑央企毛利率达9.72%，同比提升0.25个百分点。经营性现金流净流出4377.76亿元，基建回款承压主因地方财政节奏偏慢。专项债已发行全年额度的88.4%，叠加5500亿元结存限额及四季度重大项目加速落地，资金面有望边际改善。

　　
　　近期机构研报指出，当前建筑板块估值处于历史低位，中国建筑PB仅0.39倍、股息率超5%，兼具安全边际与重估潜力。研报认为，其多元布局地产开发、矿产、化工等新赛道，正推动业务结构优化，而非单纯依赖传统基建投资。

　　
　　研报指出，制造业资本开支支撑鸿路钢构、洁净室双雄亚翔集成与圣晖集成业绩高增，但主线机会仍在低估值高股息的建筑央企。政策加码+现金流改善预期+股息吸引力，共同构成中国建筑估值修复的核心驱动。