中国人寿价值率跃升驱动NBV增长 OCI权益配置降波动

时间：2026年11月09日 18:12:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国人寿上半年新业务价值同比大增33.7%，前三季度仍达13.1%；内含价值较上年末+10.0%，中期股息同比+50.4%。三季度单季利润承压主因公允价值变动损益大幅拖累，但剔除公开市场权益短期波动后，净利润同比+15.8%，显示承保端韧性十足。

　　
　　近期机构研报指出，公司期交结构持续优化是核心亮点：十年期及以上首年期交占比提升，个险新业务价值率同比+6.4个百分点，NBV增速显著快于新单保费增速，反映保单质量与盈利效率双升。研报认为，负债端改善叠加OCI权益配置加速，使新增股票投资更多计入其他综合收益，大幅降低利润表对股市波动的敏感度。

　　
　　研报指出，偿付能力稳中有升，核心偿付能力达156.29%，归母净资产较上年末+9.5%，为分红和长期价值释放提供坚实基础。当前PEV仅0.65倍，估值处于历史低位，安全边际充足。