今世缘Q3逆势高增31.6% 百元价格带放量驱动盈利改善

时间：2026年11月09日 18:12:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，今世缘2026年三季度营收22.3亿元，同比+15.5%；归母净利4.2亿元，同比+31.6%，显著优于行业整体表现。合同负债8.3亿元，环比仅微降0.1亿元，明显好于去年同期0.8亿元的降幅，反映渠道回款健康、库存压力可控。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩韧性突出，核心在于百元价格带淡雅系列快速放量，带动100–300元档产品营收增长24.3%，占比升至36.5%；省内基本盘稳固，省外营收增速达29.4%，招商持续向省外倾斜。研报认为，产品结构下移对毛利率拖累有限，Q3毛利率反升1.8个百分点至76.9%，叠加销售费用率下降2.9个百分点，推动净利率提升2.3个百分点至18.9%。

　　
　　研报指出，当前白酒板块仍在磨底，今世缘率先企稳回升，苏酒龙头地位强化，百元价位契合消费趋势，盈利质量与经营效率双提升，为后续估值修复提供支撑。