科前生物业绩承压但新品密集获批 成长拐点将至

时间：2026年11月09日 16:31:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，科前生物2026年前三季度营收5.75亿元、同比降22.09%，归母净利润1.46亿元、同比大降56.76%，主因猪价持续低迷叠加增值税率上调至13%。毛利率下滑8.74个百分点，净利率收窄超20个百分点，反映下游养殖亏损对动保企业传导明显。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力虽大，但公司研发强度逆势提升，前三季度研发费用达8929万元、同比增长24.24%。截至三季度末已获67项新兽药注册证书，Q3单季即获批猪腹泻-轮状病毒二联苗、禽腺病毒灭活苗及猫三联灭活苗等多款产品。

　　
　　研报认为，多项重磅储备产品临近落地——猪轮状三价苗、伪狂犬四基因缺失活疫苗、丹毒亚单位疫苗均已通过复核；猫三联活疫苗、犬五联等进入临床申报阶段。随着猪周期逐步筑底、新品放量节奏加快，2027年起营收与利润有望重回双位数增长，成长逻辑正从防御转向进攻。