芒果超媒Q4剧集爆发在即 AIGC商业化落地提速

时间：2026年11月09日 16:26:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，芒果超媒2026年前三季度营收93.51亿元，同比增长3.18%，但归母净利润仅2.13亿元，同比下滑79.01%；Q3单季净利润0.12亿元，同比下降95.42%。毛利率环比改善明显，Q3达22.25%，回升5.45个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压主因短期因素：会员收入受排播空窗和渠道调整影响确认放缓，而内容成本刚性未减；另Q3确认7311万元投资公允价值损失。但这些属阶段性扰动，并非经营趋势逆转。

　　
　　研报认为，核心驱动力正在兑现：10月上线的《玉簟秋》已实现网播与收视双高，后续《何不同舟渡》《明月录》等储备剧未播先热，有望强力拉动Q4会员拉新与ARPPU提升；更关键的是，首部AI长剧《后西游记》已登陆卫视黄金档并推进海外发行，标志AIGC从技术验证迈入商业化阶段。灵创剧场厂牌已形成国风、女频、少儿三大内容矩阵，降本增效与供给扩容双线并进，构成中长期第二增长曲线。