互换便利落地券商加仓 保险预定利率短期维稳

时间：2026年11月09日 15:41:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，第三批证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)已落地，央行操作1000亿元，中金公司、国泰海通、中信证券分别中标163亿、100亿、100亿元，资金成本仅1.45%，显著低于多数红利股息率。截至11月6日，部分券商已完成融资并买入股票。基本面来看，24Q3至25Q1上市券商权益OCI账户新增1629亿元，远超前两批合计1050亿元，显示配置动能增强。

　　
　　近期机构研报指出，本轮SFISF不仅降低券商资金成本，更推动其方向性自营回归权益配置，尤其利好宽基指数成分股集中的低估值龙头券商。研报认为，证监会稳市场组合拳叠加ETF放量建仓，强化券商工具属性逻辑，广发证券、中信证券、国泰海通被重点推荐。

　　
　　研报指出，保险预定利率研究值三季度末为1.90%，虽微降4bp，但距触发下调阈值(连续两季≤1.75%)仍有空间；当前十年期国债收益率1.59%，预计四季度末研究值约1.83%，上限短期维稳。居民储蓄型保险需求韧性足，叠加险企优化产品结构，估值修复可期，中国太保、中国平安等低PEV标的获建议关注。