九牧王扣非净利大增54% 主品牌回暖叠加费用优化

时间：2026年11月09日 14:56:56 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，九牧王2026年前三季度营收22.19亿元，同比增长4.17%；扣非归母净利润1.31亿元，同比大增54.58%。但归母净利润为-0.35亿元，主因金融资产公允价值变动拖累1.76亿元，属非经常性损益，不反映主业经营质量。

　　
　　近期机构研报指出，公司核心亮点在于主品牌九牧王营收增长5.06%，加盟渠道收缩趋缓，线上收入增12.04%，直营占比提升带动毛利率升至66.07%，期间费用率显著下降3.51个百分点。存货同比下降21.4%，周转效率明显改善。

　　
　　研报认为，扣非利润高增+渠道结构优化+费用管控见效，验证主业复苏趋势。短期业绩受投资波动干扰，但经营性现金流与营运指标持续向好，为后续盈利修复打下基础。当前估值对应2027年30倍PE，给予“买入”评级。