游戏业绩稳增估值低位 游戏龙头Q4利润修复可期

时间：2026年11月09日 14:46:52 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度国内游戏市场收入同比增长5.11%，A股游戏板块单季营收增14.14%，但归母净利润同比下滑46.35%，主因新品买量费用前置及投资收益回落。单季度毛利率升至70.96%，反映核心业务盈利能力扎实。

　　
　　近期机构研报指出，头部公司长线运营稳健、海外新品持续放量，支撑收入与毛利双升；Q4随递延收入确认及新品转化加速，利润有望明显修复。当前龙头PE仅8-12倍，处于历史中枢偏低水平，估值性价比突出。

　　
　　研报认为，游戏板块正处“业绩稳增+估值低位+修复预期”三重驱动窗口，世纪华通、恺英网络等A股标的及心动公司、网易等港股平台型公司被重点推荐。AI影视作为高景气新方向，华策影视、中国电影等亦获逻辑加持。