油价下跌不改煤价中枢上移 煤炭行情切回供需定价

时间：2026年11月09日 11:17:02 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周秦港动力煤报价1016元/吨，周涨8元；京唐港主焦煤报价2380元/吨，周跌50元。煤炭指数周跌5.51%，显著跑输大盘。

　　
　　近期机构研报指出，油价快速回落并未带动国内煤价同步下行，反而凸显煤炭价格已脱离单纯能源联动逻辑，转向由国内供需自主定价。研报认为，安监常态化、进口偏紧、长协机制完善及冬储补库刚需，共同支撑煤价高位窄幅震荡，四季度中枢稳中有升概率大。

　　
　　研报指出，历史复盘显示油煤走势背离时，恰恰验证煤炭定价核心在供给侧改革与用电基本盘，而非油价波动。当前油价回落主因地缘溢价消退，非全球需求坍塌，因此对煤炭盈利实质影响有限。高长协、低成本、强现金流的龙头公司，业绩韧性足，股价急跌后配置价值提升。