梅花生物业绩承压但高端氨基酸放量 扭亏+技术替代双轮驱动

时间：2026年11月08日 21:42:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，梅花生物2026年前三季度营收179.58亿元，同比微降1.42%；归母净利润7.12亿元，同比大降76.46%，主因味精、苏氨酸、赖氨酸等主力产品价格显著回落，其中Q3赖氨酸价跌20.97%，苏氨酸跌11.48%，部分产品已逼近成本线。但医药氨基酸收入达9.08亿元，同比猛增93.53%，Plumino上半年已实现经营性盈利，提前扭亏。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从“量价博弈”转向“结构升级”。研报认为，Plumino整合顺利，上海工厂推进药品级原料自主替代，海外基地复制国内发酵工艺，技术双向流动提升议价能力；组氨酸、脯氨酸等小品种加快全球注册，精氨酸、瓜氨酸拓展食品及化妆品新场景，高附加值产品矩阵持续扩容。

　　
　　研报认为，当前低利润是短期价格周期与产能释放节奏错配所致，而非竞争力下滑。随着赖氨酸等价格企稳回暖，叠加高端氨基酸放量贡献增量利润，2027年净利润有望翻倍至21.41亿元，PE仅10倍，估值安全边际充足。