白酒行业出清近尾声 结构性复苏启动

时间：2026年11月08日 21:36:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2Q25以来白酒龙头业绩与股价深度调整，行业库存压力逐步缓解，普飞批价回升至1700元、普五稳定在750元，部分品牌动销率先企稳。近期机构研报指出，当前调整已进入后段，悲观预期充分反映，行业正从‘强繁荣、缓出清’转向结构性复苏新阶段。

　　
　　研报认为，茅台加速C端直营化，利润与消费数据回流品牌方；珍酒‘万商联盟’、红花郎联盟商体系推动渠道由压货驱动转向动销驱动，降低资金与库存压力。研报指出，轻量化、低度化、风味化新品正拓展年轻人群与新消费场景。

　　
　　研报推荐贵州茅台、迎驾贡酒、今世缘等基本面稳健且份额持续提升标的，同时建议关注珍酒李渡、山西汾酒、古井贡酒和泸州老窖——这些企业库存出清接近尾声，模式创新势能正加速释放。