年末债市抢跑加剧 利率下行持续至春节后

时间：2026年11月08日 17:16:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，11月以来10年期、30年期国债利率持续下行，近五年中11-12月债市下行概率达70%，仅2017、2020、2022年因特殊扰动出现背离。年末抢跑行为已启动，农商行和券商率先布局，大行净买入高峰预计在12月中下旬，资金回表叠加融出增加将强化利率下行惯性。

　　
　　近期机构研报指出，本轮抢跑时间可能延长至2025年1月末，主因春节延至2月，跨年资金需求前置。研报认为，资产端操作节奏清晰、负债端理财营销提前，共同压制利率上行风险；研报指出，春节前流动性环境整体友好，对银行股息类资产和利率敏感型板块构成支撑。研报认为，利率下行趋势若延续，将利好银行净息差企稳预期及固收+产品吸引力提升，间接增强银行财富管理业务弹性。