航发控制业绩短期承压但订单饱满 盈利拐点临近

时间：2026年11月08日 16:46:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，航发控制2026年前三季度营收39.03亿元，完成全年54亿元目标的72.28%，进度符合预期；但归母净利润同比下滑41.61%，Q3单季净利仅0.17亿元，同比大降81.41%。毛利率与净利率分别同比下降3.39和4.05个百分点，经营性现金流同比减少85.5%，应收账款较期初激增60.5%。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因是产品结构变化及部分型号交付节奏前置导致成本集中释放，并非需求疲软。研报认为，公司募投项目完成率已达92.43%，关键设备与建安工程加速落地，为后续放量夯实产能基础。研报指出，2026—2028年净利润预计复合增速超11%，2028年达4.68亿元，增长动能明确。研报强调，作为航发控制系统唯一上市平台，其稀缺性与军品刚性需求支撑估值修复逻辑，当前调整或是布局窗口。