石头科技Q3营收增速回升 全球化放量驱动盈利弹性

时间：2026年11月08日 15:26:43 中财网

　　CFi.CN讯：石头科技2026年三季报显示，前三季度营收157.0亿元，同比增长30.1%；单季度Q3营收56.1亿元，同比大增34.9%，增速环比提升。归母净利润14.7亿元，同比增长41.2%，Q3净利4.8亿元，同比增长33.0%。关税退款累计增厚利润2.14亿元，销售费用率下降3.1个百分点，反映营销效率与北美线下渠道占比提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司收入高增核心来自全球化布局深化——欧洲线下渠道持续渗透，北美KA门店扩张和SKU扩充进入收获期，洗地机海外放量、首代智能割草机启动动销，形成多品类增长梯队。研报认为，当前规模扩张正向盈利质量转化，尽管Q3毛利率微降2.2个百分点，但净利率稳定在8.5%，费用优化对冲了部分成本压力。

　　
　　研报强调，海外渠道仍有较大拓展空间，叠加产品矩阵完善与技术复用能力，石头科技有望在扫地机龙头地位基础上，打开第二增长曲线。估值已回调至27年13倍PE，目标价上调至160元，维持强推评级。