悍高集团Q3利润承压但产能释放在即 品牌出海+存量房双轮驱动成长

时间：2026年11月08日 14:11:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，悍高集团2026年前三季度营收28.11亿元，同比增12.57%；归母净利润5.01亿元，同比增3.62%。但Q3单季净利润同比下滑4.31%，主要受毛利率下降1.87个百分点及销售费用增长22.02%影响。经营性现金流Q3同比降幅收窄至6.62%，回款质量保持良好，收现比达112.97%。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压是主动投入所致：一方面加码渠道建设，国内加速布局旧改店与厨卫原创馆，切入占比已达70.1%的存量房装修市场；另一方面海外发布高奢品牌“Tourbillon·陀飞轮”，推动产品出海向品牌出海升级。研报认为，募投“独角兽五金智造基地”即将投产，将有效缓解产能瓶颈，叠加厨卫五金收入增速领跑(+19.12%)、基础五金盈利稳定，中长期盈利弹性可期。

　　
　　研报指出，公司2026-2028年净利润预计复合增速超20%，PE持续下移至11.4倍，估值与成长性匹配度提升，成为当前家居五金板块中兼具确定性与扩张潜力的标的。