招行净息差企稳对公高增 业绩修复驱动估值回升

时间：2026年11月08日 11:51:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商银行2026年前三季度营收2648.52亿元、同比增5.34%，归母净利润1164.76亿元、同比增2.38%；单季净息差1.82%企稳，公司贷款同比大增13.63%，零售贷款微降0.68%；不良率维持0.94%，拨备覆盖率升至389.39%。

　　
　　近期机构研报指出，招行盈利增速连续两个季度抬升，Q3净利润同比增速达3.06%，主要受益于净利息收入增长6.30%及对公信贷投放加速。研报认为，净息差止跌释放定价能力改善信号，叠加对公贷款占比提升带动生息资产结构优化，有望持续支撑净息差韧性。

　　
　　研报指出，拨备覆盖率再升4.29个百分点，风险抵补能力进一步夯实，在当前经济温和复苏背景下，资产质量稳定性构成估值安全垫。中长期看，P/B仅0.9倍，显著低于历史中枢，业绩稳健性与低估值形成再配置吸引力。