普钢盈利分化加剧 宝钢龙头优势凸显

时间：2026年11月08日 10:46:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，22家普钢样本企业三季报合计归母净利润由盈转亏，达-57.55亿元，一年摆动超144亿元；毛利率中位仅3.65%，14家亏损，其中板材、长材集中承压。但宝钢股份单家盈利67.39亿元，占全部盈利公司总和的74.1%，且股价位于区间高位93.8%，显著优于同行。

　　
　　近期机构研报指出，当前普钢反弹属流动性驱动的普涨，量能未明显放大，权重股上涨掩盖多数个股弱势。研报认为，PB已成核心估值锚，15只破净股占比近七成，但破净本身不构成买入逻辑——股价分化完全由盈利决定，而非净资产折价。

　　
　　研报指出，四季度三大验证点值得关注：钢材与原料价差能否修复毛利率、长材亏损产能是否实质性减产、破净股分红回购是否重启。宝钢作为唯一高PB(非因净资产侵蚀)、高盈利、低负债的龙头，估值修复弹性最大。