五粮液报表深度出清 批价稳在750元迎修复拐点

时间：2026年11月07日 17:41:35 中财网

　　CFi.CN讯：五粮液2026年前三季度营收328.58亿元、归母净利润97.11亿元，同比分别增长7.25%和49.98%；但单三季度收入与利润同比下滑约37%—48%，主因市场需求阶段性偏弱、销量承压。数据显示，八代普五当前批价稳定在750元左右，合同负债环比下降15.14亿元至89.27亿元，经营性现金流三季度转正为22亿元。

　　
　　近期机构研报指出，公司报表正处“深度出清”阶段，Q3利润大幅下滑部分源于去年同期低基数效应消退及销售费用率陡增15.92个百分点，属阶段性投入调整。研报认为，毛利率连续回升(前三季度+4.17pct)、核心单品动销韧性足，叠加已实施18亿元回购、集团增持27.14亿元，释放强烈信心信号。

　　
　　研报指出，25年四季度基数较低，26年四季度业绩有望企稳，2027年盈利增速预计回升至11%，对应PE仅22倍。报表出清接近尾声，轻装上阵逻辑正逐步兑现，估值修复空间打开。