江淮汽车尊界MPV放量 单车盈利拐点已现

时间：2026年11月07日 16:11:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，江淮汽车2026年三季度营收122.67亿元，环比增长14.6%；但归母净利润亏损3.92亿元，环比增亏2.49亿元。亏损扩大主因销售费用率环比飙升3.28个百分点，系尊界MPV上市初期渠道建设与营销投入集中确认所致。值得注意的是，Q3毛利率达13.93%，环比提升3.01个百分点；单车收入和毛利分别达14.82万元、2.06万元，环比大增22.0%和55.7%。

　　
　　近期机构研报指出，尊界MPV(V800/V680)Q3交付4796辆，环比激增137.7%，占尊界销量七成五，成为收入与毛利改善的核心驱动力。尽管总销量同比下降，但高端化结构升级成效显著。

　　
　　研报认为，随着MPV交付持续爬坡及2027年初SUV新车型上市，规模效应将摊薄前期费用，盈利拐点已初步显现。预计公司2027年归母净利润达45.1亿元，对应PE仅9倍，显著低于其国产超豪华车稀缺性所应匹配的估值水平。