钨行业估值跌至历史低位 超跌反弹机会显现

时间：2026年11月07日 16:11:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月钨行业下跌28.16%，跑输沪深300超19个百分点；行业市盈率降至18.8倍，处于历史4.48%分位，估值接近底部。国内65%黑钨精矿均价环比跌19.63%，但下旬出现明显反弹，矿端议价权向卖方倾斜，APT与碳化钨价格同步止跌回升。

　　
　　近期机构研报指出，当前产业链库存虽处高位，但矿端供给已由松转紧，中旬冶炼开工率下滑、下旬惜售升温，叠加废钨持货商普遍观望，原料流通趋紧。研报认为，短期价格上行动力来自低库存倒逼下的成本传导——下游硬质合金厂原料库存基本消化，开始刚需补库，推动APT及钨粉报价上移。

　　
　　研报指出，中长期支撑逻辑清晰：国内钨矿品位下降、开采指标收紧、出口管制强化，资源加速向头部集中；而AIPC刀具、军工航天等高附加值需求持续增长。估值低位叠加供需边际改善，超跌反弹可期。