格力电器盈利承压但中高端壁垒稳固 分红支撑估值

时间：2026年11月07日 10:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，格力电器2026年前三季度营收1260.75亿元，同比下降8.10%；归母净利润172.74亿元，下滑19.51%。其中单季度Q3利润降幅达43.31%，主因原材料价格高位叠加行业竞争加剧，毛利率同比下滑5.62个百分点至22.69%。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期盈利承压，但公司坚持中高端定位，Q3空调均价稳定，营收降幅小于行业出货量降幅，显示品牌溢价与渠道掌控力仍在。研报认为，经营现金流仍为净利润的1.39倍，现金蓄水池稳健，中期每股分红1元(合计55.53亿元)，提供明确收益支撑。

　　
　　研报指出，估值锚定2026年10倍PE，对应目标价41.1元，较当前股价有修复空间。核心逻辑并非反转预期，而是中高端基本盘未松动+高分红锁定下限，对冲短期成本与竞争压力。