中策橡胶量增价稳 海外产能破局贸易壁垒

时间：2026年11月07日 09:46:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中策橡胶2026年前三季度营收360.79亿元，同比增7.11%；但归母净利润28.54亿元，同比下降18.77%。Q3单季毛利率仅14.27%，较去年同期大幅下滑6.45个百分点，主因天然橡胶等五大原材料综合采购价同比涨20.76%。

　　
　　近期机构研报指出，利润承压是短期扰动，核心逻辑在于“量增+出海”双轮驱动正在兑现。三季度轮胎销量同比增8.65%，产量增16.02%，创历史高位；而欧盟反倾销叠加反补贴税率高达27.5%-57.1%，国内对欧出口骤降46.32%，订单加速向泰国、印尼基地转移。

　　
　　研报认为，公司海外产能正处密集释放期：泰国扩产1200万条半钢胎，印尼全钢+半钢规划1400万条，越南项目获批，埃及布局启动；配套端已切入小米澎程N70、问界M6等中高端车型，原配突破将强化替换市场品牌溢价。成本压力有望随规模效应与供应链优化逐步缓解。