安井食品Q3净利率逆势提升 费用优化对冲成本压力

时间：2026年11月06日 21:36:39 中财网

　　CFi.CN讯：安井食品2026年前三季度营收134.61亿元，同比增长18.38%；归母净利润11.42亿元，增长20.27%。其中三季度单季净利润3.20亿元，增速达16.93%，更关键的是净利率升至7.62%，同比提升0.36个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，尽管淡水鱼糜等原材料涨价拖累Q3毛利率微降，但公司销售及管理费用率分别下降0.44和0.44个百分点，费用优化成效显著，成功对冲成本压力。调制食品成为最大增长引擎，前三季度收入增23.97%，锁鲜装、烤肠、虾滑渠道持续下沉；特通直营渠道Q3增速高达39.71%，鼎味泰协同效应开始兑现。

　　
　　研报认为，渠道结构升级正加速转化——新零售及电商、特通直营收入增速远超传统渠道，反映公司从“铺货”转向“精准触达”的能力增强。叠加盈利预测上修至2026年净利17.02亿元，对应PE仅17倍，估值具备安全边际。品类扩张与费用红利双轮驱动，支撑中期业绩稳增逻辑。