国科军工合同延迟致短期承压 备产加速迎四季度交付拐点

时间：2026年11月06日 21:36:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国科军工2026年前三季度营收6.01亿元，同比下降22.45%；归母净利润0.89亿元，下滑37.5%。其中三季度单季营收2.17亿元，同比降39.27%，利润同比降54.01%，主要受订货合同延迟、上游配套交付滞后影响交付节奏。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期业绩承压，公司毛利率逆势提升——前三季度达43.82%，同比增6.4个百分点，显示高壁垒军工产品定价与成本控制能力稳固。更关键的是，公司正积极备产：三季度末存货激增60.86%，合同负债大增290.57%，预付款翻4倍以上，均指向四季度集中交付预期强烈。

　　
　　研报认为，下游景气度回升叠加订单落地节奏加快，2026年虽预计微降10%，但2027年净利润有望跃升50%至3.4亿元，对应PE快速回落至33倍。库存与合同负债等先行指标已释放明确的业绩拐点信号。