天坛生物业绩承压但产能跃升 新品放量打开成长空间

时间：2026年11月06日 21:27:23 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天坛生物2026年前三季度营收38.52亿元、同比下降13.73%，归母净利润4.28亿元、下滑47.72%。利润降幅远超收入，主因毛利率下降8.5个百分点至35.32%，而营业成本仅微降0.69%，成本刚性凸显。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩压力主要来自增值税政策调整及部分产品价格下行，但Q3单季收入降幅已收窄至7.23%，拐点初现。研报认为，云南项目通过GMP现场检查，兰州新基地加速验证，两大基地投产后设计产能将超5000吨，血浆处理能力达国际一线水平——这是公司从资源驱动转向规模效应的关键跃升。

　　
　　研报指出，新品进展密集落地：人免疫球蛋白实现国内首家获批；重组Ⅷ因子新增儿童适应症及多规格；PCC等多款高壁垒产品进入上市审评或临床后期。产能释放叠加产品升级，有望对冲价格压力，驱动2027年起盈利弹性回升。