爱美客新品矩阵放量在即 冻干粉+肉毒+光电打开增长空间

时间：2026年11月06日 16:41:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，爱美客2026年三季度营收同比降6.62%，降幅较二季度收窄；归母净利润降34.92%，主要受冻干粉占比提升致毛利率微降、以及新品推广和研发投入加大拖累。期末应收账款大幅减少40.96%，显示回款质量改善。

　　
　　近期机构研报指出，公司正迎来产品结构升级关键期：解索橙肉毒8月上市、嗨塑射频仪7月发布、嗨体适用范围拓展至面部浅层，叠加利多卡因乳膏获批，形成“注射+能量源+镇痛”协同闭环。研报认为，当前业绩承压是战略性投入期，新品商业化动销将在2026Q4起逐步兑现。

　　
　　研报指出，公司完成对韩国REGEN的全资控股，强化再生医美技术储备；司美格鲁肽等三款在研产品进入临床，长期管线厚度领先。随着冻干粉放量稳定基本盘、肉毒打开百亿新市场、光电器械突破器械壁垒，收入增速有望在2027年重回双位数增长轨道。