科伦药业Q3净利暴增70% Trop2 ADC数据引爆临床价值

时间：2026年11月06日 15:16:50 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，科伦药业2026年三季度营收42.74亿元，同比增长1.93%，归母净利润3.39亿元，同比大增69.60%；前三季度经营性现金流达27.37亿元，同比激增62.46%，显示主业造血能力持续增强。扣非净利润虽承压，但单季度已强势转正，增长124.06%。

　　
　　近期机构研报指出，公司创新药进展成为最大亮点。Trop2 ADC药物芦康沙妥珠单抗(sac-TMT)在ESMO大会公布两项III期肺癌数据：联合疗法PFS达15.0个月，较化疗提升近三倍；单药OS延长8.5个月，死亡风险显著下降。该数据在全球肺癌治疗高竞争格局中具备差异化优势，为后续医保谈判、市场放量和适应症拓展奠定坚实基础。

　　
　　研报认为，利润高增长虽部分受益于低基数，但更核心驱动力正从仿制药转向创新药兑现。随着sac-TMT临近商业化，叠加公司费用率优化趋势延续，2027年起盈利增速有望跃升至两位数以上，估值中枢存在上修空间。