中国联通AI算力加速变现 业绩承压不改转型主线

时间：2026年11月06日 15:11:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国联通2026年前三季度营收2946.47亿元，微增0.6%；归母净利润58.03亿元，同比下降33.8%，主要受人力成本阶段性计提影响。但经营现金流达596.86亿元，同比增长2.3%，底盘稳健。

　　
　　近期机构研报指出，利润短期承压不改公司战略重心转向——算力与AI已成核心增长引擎。研报认为，算力收入同比增12.2%，智算中心收入增10.4%，标准机架达120万架，IDC总规模3000MW；云犀日均Token消耗超百亿，AI产品加速规模化落地。

　　
　　研报指出，基础连接规模持续扩大，总连接数破13亿，5G工厂超万家，云智产品付费用户超1.2亿户；国际业务收入大增14.5%，安全大客户超48万户。资本开支向算力倾斜，占比超35%，全年维持500亿元水平。转型投入正逐步转化为结构性增量，估值锚定2027年0.9xPB，目标价5.11元，维持增持评级。