科技股估值消化完成 AI硬件应用迎修复反弹

时间：2026年11月06日 15:11:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月A股持续调整，创业板指大跌23.02%，科创50指数下跌24.13%，科技板块回调幅度显著。近期机构研报指出，本轮调整主因并非基本面恶化，而是市场在为“估值消化已完成、业绩回落尚未开始”提前定价，云厂商现金流压力与大模型公司营收支出错配暂未实质性恶化。

　　
　　研报认为，短期下跌基础并不扎实：云厂资本开支今年大幅增长，产业链多数环节业绩仍有望高增；ARR与现金流等指标波动大、解释弹性强，当前更应关注融资进展和实际现金流状况。研报指出，板块存在修复反弹的现实条件。

　　
　　中期看，若AI叙事未转向，行情将延续震荡轮动，具备创新增量的硬件与应用赛道更易获得相对收益。配置上建议哑铃型布局，兼顾价值蓝筹与高景气成长，科技修复是四季度结构性机会的重要一环。