达仁堂Q3利润反转 费效比优化驱动盈利提速

时间：2026年11月06日 15:11:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，达仁堂2026年前三季度营收34.18亿元，同比下降6.87%；但单看2026年第三季度，扣非归母净利润达2.71亿元，同比增长22.28%，较前两季度明显加速。毛利率与扣非净利率分别提升0.85和6.40个百分点，销售费用率大幅下降15.3个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，Q3利润提速并非偶然，核心在于费效比实质性改善——院内政策影响趋缓后，公司主动优化营销结构，减少低效投放，同时深化与国药、华润等渠道合作，推动金芪降糖片、癃清片下沉县域市场。“达仁堂牌”安宫牛黄丸进入澳门屈臣氏，品牌触达场景向大众健康零售延伸。

　　
　　研报认为，剥离商业板块后公司轻装上阵，降本增效空间持续兑现。当前估值处于近三年低位，盈利拐点已现，后续随着速效救心丸海外临床推进及“一路向C”品牌战略落地，业绩修复动能有望延续。