中国海油26Q3利润承压但股息价值凸显 油价高位+央企估值重塑双驱动

时间：2026年11月06日 11:01:44 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国海油2026年前三季度营收3555.7亿元、归母净利润1191.2亿元，分别同比增长13.8%和16.8%；但26Q3单季归母净利润环比下滑28.7%，主因毛利减少84.5亿元叠加72.4亿元资产减值影响。同期油价同比大涨32.1%，公司实现油价达88.03美元/桶，桶油成本仅增11.8%，成本优势持续巩固。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润波动不改长期逻辑：油气量价齐升支撑盈利韧性，26年全年产量目标7.8~8.0亿桶油当量，海外产量增速快于国内；更关键的是，高股息属性突出，叠加央企市值管理考核落地，估值修复空间明确。

　　
　　研报认为，当前PE仅10倍，显著低于国际可比油企，且2026~2028年净利润稳定在1600亿元以上，分红基础扎实。油价若维持85美元以上中枢，股息率与安全边际将同步提升，成为资金配置优质蓝筹的重要选择。