国泰海通轻资本业务高增 投资端承压不改长期价值

时间：2026年11月06日 10:56:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国泰海通2026年前三季度营收589.76亿元，同比增长28.51%；归母净利润248.85亿元，增长12.73%。但单三季度业绩明显回落，营收同比下滑46.35%，净利润下滑27.01%，主要受投资业务拖累，当季投资收入为-0.57亿元，年化收益率仅-0.02%。

　　
　　近期机构研报指出，公司轻资本业务表现强劲：资管收入同比大增36.43%，两融市占率升至10.67%，提升1.05个百分点；投行业务收入增长42.20%，IPO市占率12.4%居行业第四，债券承销市占率11.13%位列第二。研报认为，合并后协同效应正逐步释放，经纪、资管、投行等低波动业务持续贡献稳定现金流。

　　
　　研报指出，当前估值处于历史低位，A股2026年PB仅0.81倍，H股更低至0.57倍。随着市场企稳及合并红利兑现，盈利修复弹性可期，维持“推荐”评级。