兔宝宝Q3扣非净利翻倍 工程收缩+零售强化释放业绩弹性

时间：2026年11月06日 10:51:44 中财网

　　CFi.CN讯：兔宝宝2026年前三季度营收68.14亿元，同比增长7.84%，其中装饰材料业务达59.30亿元、增长12.89%，家具厂渠道占比升至55%、增速超30%；定制家居业务下滑20.68%，主因裕丰汉唐工程业务收缩。数据显示，Q3单季扣非归母净利润1.94亿元，同比大增104.04%，远超营收增速，主要受益于毛利率回升及减值损失显著减少。

　　
　　近期机构研报指出，公司工程定制大幅收缩后，零售属性增强，渠道结构优化带来盈利质量提升。研报认为，扣非净利率同比提升1.39个百分点至6.66%，反映主业经营效率改善；叠加后续三年分红规划明确，现金流充沛，低估值高股息特征凸显。

　　
　　研报指出，2026-2028年净利润预计复合增速超14%，动态PE持续下移至9.9倍，估值修复空间打开。业绩拐点已现，核心驱动力正从规模转向盈利质量。