古井贡酒Q3利润承压但品牌穿越周期 高分红释放信心

时间：2026年11月06日 10:46:49 中财网

　　CFi.CN讯：古井贡酒前三季度营收127.7亿元，同比降22.3%；归母净利润22.6亿元，同比降42.9%。Q3单季营收26.4亿元，同比微增3.7%，但净利仅1.0亿元，同比大降68.0%。毛利率维持高位，前三季度达79.8%，Q3为77.8%；合同负债环比增1.2亿元至9.6亿元，显示渠道回款积极、终端动销有支撑。

　　
　　近期机构研报指出，Q3销售费用率升至47.5%，同比提升8.4个百分点，是净利率短期承压主因，属主动加大市场投入的策略性选择。研报认为，公司2026年定调“奋进穿越年”，依托皖酒龙头地位与强区域认可度，在行业低谷期持续强化品牌和渠道，为复苏蓄力。研报指出，中期分红预案每10股派10元，现金分红比例超40%，在白酒板块中属高力度，显著传递经营底气与股东回报决心。研报认为，当前估值已反映悲观预期，后续消费回暖+费用投放见效，盈利弹性可期。