泸州老窖短期承压 品牌势能提升支撑长期价值

时间：2026年11月06日 10:46:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，泸州老窖前三季度营收146.7亿元，同比下滑36.6%；归母净利润56.7亿元，同比下降47.3%。Q3单季净利润仅13.3亿元，同比大降57.0%，毛利率与净利率分别下滑7.8和14.6个百分点，合同负债环比微降，销售费用率升至16.0%。

　　
　　近期机构研报指出，业绩下滑主因白酒行业整体消费疲软及公司主动控货、优化渠道结构所致，并非基本面恶化。研报认为，公司正加速推进全域营销与文化体系建设，国窖1573品牌势能持续强化，终端动销质量改善，库存已回归健康水平。

　　
　　研报指出，虽下调2026—2028年盈利预测，但维持“推荐”评级，核心逻辑在于高端白酒格局稳固，泸州老窖在次高端价格带具备强定价权和全国化潜力，当前估值已反映悲观预期，修复空间明确。