中国外运主业改善叠加南航物流增持 股息与协同双驱动

时间：2026年11月06日 10:16:41 中财网

　　CFi.CN讯：中国外运2026年三季度营收255.3亿元，同比增长4.2%；归母净利润9.51亿元，大增29.9%；扣非净利润8.85亿元，同样增长29.0%。公司拟以10.4亿元收购南航物流5%股权，对应PE仅5.8倍、PB约0.99倍。

　　
　　近期机构研报指出，公司毛利同比增29.9%至15.4亿元，毛利率提升1.2个百分点至6.0%，主因空运与铁路代理盈利修复；敦豪合资企业受益运价高位及汇兑收益，投资净收益大增39.8%至6.49亿元，有效对冲政府补助下滑影响。

　　
　　研报认为，南航物流增持不仅估值便宜、增厚年利润约1.79亿元，更将强化航空运力协同与客户响应能力；叠加2026年上半年58.2%高分红比例，A股股息率预计达4.2%，H股达7.7%，配置价值凸显。