万凯新材乙二醇盈利跃升 瓶片周期触底+海外放量在即

时间：2026年11月06日 10:16:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，万凯新材2026年前三季度营收142.9亿元，同比增14.9%；归母净利润9.13亿元，暴增1089.8%。但单看三季度，扣非净利仅0.23亿元，环比下滑92.4%，主因瓶片加工费骤降60%，均价回落7.5%；同期乙二醇均价上涨5%，单吨利润升至591元，贡献显著弹性。

　　
　　近期机构研报指出，瓶片行业正迎来“供给出清+集中度提升+老旧产能加速淘汰”三重拐点，CR4已近80%，2025年起年均扩产放缓至4%-5%，加工费底部支撑增强。同时，尼日利亚30万吨食品级PET项目已投产，印尼75万吨项目稳步推进，海外放量打开第二增长曲线。

　　
　　研报认为，公司“天然气-乙二醇-瓶片”一体化优势持续强化：达州60万吨天然气制乙二醇临近普光气田，成本与供应双稳；叠加地缘冲突下中东乙二醇进口受限，国产替代逻辑凸显。当前估值仅8.1倍2026年PE，显著低于行业中枢，盈利修复与产能释放有望驱动股价上行。