美的集团Q3营收承压但盈利韧性凸显 汇率企稳利好扣非修复

时间：2026年11月06日 10:07:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，美的集团2026年前三季度营收3690.87亿元，微增1.2%；归母净利润413.93亿元，增长9.27%。但扣非净利润287.88亿元，同比下降22.49%，主因人民币升值带来汇兑损失增加。第三季度营收1080.35亿元，同比下降3.87%，为年内首次转负；毛利率25.97%，环比提升1.03个百分点，显示成本管控与产品结构优化见效。

　　
　　近期机构研报指出，扣非下滑并非经营恶化，而是会计处理所致——汇兑损失计入经常性损益，而对冲收益计入非经常性损益。研报认为，央行上调外汇存款准备金率释放稳汇率信号，后续汇兑压力有望缓解，扣非利润修复可期。研报指出，To B业务合计营收741亿元、占比20.08%，楼宇科技与机器人板块均增10%，第二增长曲线持续成型。研报维持“增持”评级，预测2026年PE仅14.3倍，估值具备安全边际。