ST康乐启动北交所首单庭外重组 资产重构打开脱困新通道

时间：2026年11月04日 09:26:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，*ST康乐于2026年10月13日公告启动北交所首单庭外重组，获北京市丰台区企业庭外重组服务中心受理，并公开招募产业投资人。公司三季报显示，截至2026年前三季度末资产负债率达112.39%，归母净资产为-1.52亿元，仍处退市风险警示状态。但其核心产品三价HPV疫苗已于2026年7月获批上市，实现商业化零的突破。

　　
　　近期机构研报指出，本案虽不具司法重整强制力，但标志着北交所正式建立市场化风险出清机制，为具备技术或产品价值的困境企业提供资产重构窗口。研报认为，若产业投资人顺利落地并推动债务重组、资本金注入，有望快速改善净资产状况，甚至触发摘星条件。

　　
　　研报指出，庭外重组成功的关键在于投资人能否带来资金+产业协同，而HPV疫苗已获批的稀缺资质和在手管线构成重要谈判筹码。市场对具备真实产品转化能力的北交所困境标的关注度正显著提升。