新集能源煤电一体化成熟 量价结构优化驱动盈利提升

时间：2026年10月25日 22:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：新集能源2026年前三季度营收127.2亿元，同比增41.23%；归母净利润17.5亿元，同比增18.33%。ROE达9.89%，同比大幅提升7.62个百分点。Q3单季净利润5.3亿元，环比降20.8%，主因煤炭产量下滑及1亿元资产减值影响。

　　
　　近期机构研报指出，公司煤电一体化正进入成熟期。研报认为，尽管Q3煤炭产销环比下降约10%，但吨煤价格升至630元(环比+9.7%)，吨煤毛利达255.7元(环比+14.2%)，结构持续优化。火电方面，Q3发电量、上网电量均环比增34%以上，电价同步回升，量价双升强化协同效应。

　　
　　研报指出，新建煤电项目已正式投产，安徽区域资源与消纳优势凸显。预测2026—2028年净利润复合增速超10%，当前PE仅10.4倍，估值具备安全边际。煤电联动增强盈利稳定性，成为核心看点。