地缘冲突推高油价 成品油缺口放大景气上行

时间：2026年10月25日 21:06:59 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至10月23日布伦特原油涨至116.72美元/桶，周涨6.2%；WTI原油达103.27美元/桶。中东局势升级致沙特红海出口下滑、伊朗原油出口归零，全球石油去库存速度显著放缓，而全球炼厂负荷回升，原油加工量环比增265万桶/日。

　　
　　近期机构研报指出，霍尔木兹海峡通行风险上升，海湾原油被迫转向船对船(STS)转运模式，推高海运成本至20美元/桶以上，为去年同期七倍，成本端持续支撑油价。研报认为，地缘扰动短期难缓，原油价格或维持高位震荡。

　　
　　研报指出，中东与俄罗斯成品油出口大幅萎缩，9月俄罗斯海运成品油出口同比降42%，而美国增量难以填补缺口，叠加冬季用油高峰临近，全球成品油库存已处极低水平，海外裂解价差有望延续高景气。相关上游资源型及炼化一体化企业盈利弹性增强。