SpaceX首次盈利 商业闭环验证卫星通信价值

时间：2026年10月25日 19:56:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，SpaceX2026年三季度营收146亿美元、同比大增161%，净利润达44亿美元，扭亏为盈；连接业务贡献约85%营业利润，星链宽带用户达1360万，手机直连月活超2200万。发射端海南四工位年内将满负荷运转，美国2030年前计划新增发射场，全球发射产能正从火箭能力转向工位稀缺性。

　　
　　近期机构研报指出，连接业务虽收入占比仅36%，却撑起绝大部分利润，说明卫星宽带已形成稳定现金流能力。研报认为，手机直连用户快速放量但尚未大规模变现，真正收入拐点在2028年初自有D2D服务上线后；而ARPU止跌回升，反映用户付费意愿正在修复。

　　
　　研报指出，国内卫星物联网商用试验扩容、移远发布R19标准NB-NTN模组、英伟达AI-RAN落地，共同指向低轨星座应用正从‘宽带’向‘万物智联’延伸。手握发射档期、终端芯片或地面系统能力的环节，议价权和业绩弹性有望率先提升。