川恒股份磷矿扩产在即 硫酸成本压力缓解盈利回升

时间：2026年10月25日 17:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，川恒股份2026年前三季度营收63.5亿元，同比增9.4%，归母净利润9.3亿元，同比微降3.8%。单季度看，Q3净利润3.7亿元，环比基本持平，扣非净利环比反增1.4%，显示经营韧性增强。

　　
　　近期机构研报指出，硫酸涨价虽短期压制利润，但公司灵活调整用酸结构，80%采用低价冶炼酸，有效对冲硫磺酸大涨冲击；测算磷酸二氢钙价差同比扩大220元/吨，主业盈利根基稳固。

　　
　　研报认为，公司磷矿自给率正快速提升：在产300万吨+鸡公岭、老寨子两大在建矿预计2027年末全面投产，叠加参股老虎洞500万吨项目，资源壁垒持续加固。新能源需求支撑磷矿价格韧性，贵州30%品位矿均价同比仅跌49元/吨，保障高毛利产品放量空间。

　　
　　研报维持“持有”评级，预测2026—2028年净利润将达14.6亿至21.0亿元，成长路径清晰，磷矿产能释放将成为下阶段股价关键催化。