密尔克卫Q3利润增速加快 半导体物流放量驱动估值修复

时间：2026年10月25日 16:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，密尔克卫2026年前三季度营收125.9亿元、归母净利润5.9亿元，同比分别增长18.0%和13.0%；单季度Q3营收46.2亿元、净利润2.1亿元，增速提升至27.1%和22.3%，利润提速明显。

　　
　　近期机构研报指出，公司泛半导体物流业务正从客户导入转向收入利润贡献阶段。研报认为，新能源及芯片半导体客户毛利率达15.0%，显著高于传统化工客户的8.6%，且该类客户收入与毛利占比已达21%和29%，成为盈利提升新引擎。研报指出，公司“All in AI”战略叠加危化资质与数字化能力，正加速切入电子化学品等高壁垒赛道，订单履约放量将直接增厚利润。

　　
　　研报认为，物贸一体化模式形成协同优势，分销业务向电子化学品、医药原料等高附加值品类延伸，进一步打开成长空间。伴随头部客户放量、调价落地及半导体业务持续确认，业绩弹性有望放大，推动估值修复。