茶咖融合加速 酒店RevPAR收窄 中免龙头盈利将修复

时间：2026年10月25日 16:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月第二周内地酒店RevPAR同比转正至+0.4%，滚动28天RevPAR跌幅收窄0.6个百分点；9月社零餐饮收入同比+2.1%，假期错位带来边际回暖；海南离岛免税前三季度销售额同比+20.5%，国庆日均销售达1.2亿元。

　　
　　近期机构研报指出，茶咖融合正从产品端向门店体验升级深化，瑞幸推奶茶、星巴克焕新服务，强化场景黏性；酒店板块淡季需求温和修复，亚朵9月零售同比大增84%，连锁新开业数量环比+58%；免税竞争趋缓，中免引入Apple合作商，有望提升客单与利润弹性。

　　
　　研报认为，消费复苏呈现结构性亮点，非假日入住率与房价韧性是后续关键观测点。茶饮与咖啡边界消融、酒店运营效率提升、免税龙头议价力回升，共同构成服务消费龙头重估的核心支撑。