社零增速回暖叠加双11催化 零售社服板块迎来业绩兑现窗口

时间：2026年10月25日 16:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年9月社零总额同比+1.1%，连续两月企稳；服务零售同比+5.0%，显著快于商品零售。乡村消费增速(+2.3%)持续高于城镇，金银珠宝降幅收窄，化妆品延续增长，线上稳健、线下便利店表现亮眼。

　　
　　近期机构研报指出，消费复苏呈现结构性亮点，政策支持与场景创新正加速落地。“十五五”优化供给、完善设施等举措有望进一步释放居民消费潜力。研报认为，黄金珠宝龙头业绩弹性突出——周大福H1净利润预计同比+90%~+100%，六福集团Q2零售值+8%；润本股份前三季度净利增12.8%，昂立教育Q3净利大增59.5%；抖音双11破亿商家数同比翻倍，AI代理购物、即享咖啡等新场景持续落地。

　　
　　研报指出，当前估值处于低位，而三季度经营数据正密集验证景气拐点，黄金珠宝、医美化妆品、社会服务等主线具备强业绩兑现能力，板块配置价值凸显。