永兴材料锂价回调拖累Q3业绩 但云母提锂壁垒与特钢升级支撑长期价值

时间：2026年10月25日 10:21:30 中财网

　　CFi.CN讯：永兴材料2026年三季报显示，前三季度营收77.03亿元(同比+38.87%)，归母净利润13.78亿元(同比+159.26%)；Q3单季归母净利润4.19亿元，环比下滑10.76%，主因碳酸锂均价回落14.2%至14.8万元/吨。毛利率虽环比微降0.9个百分点，但仍达24.65%，同比提升8.09个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，锂价短期波动不改公司云母提锂龙头地位——采选冶一体化协同持续降本，锂收得率与副产品增值同步提升；特钢业务加速向汽车用钢、AI液冷用钢等高毛利领域切换，吨钢盈利结构明显优化。

　　
　　研报认为，员工持股计划绑定2026年净利润较2025年增长150%~180%的考核目标，凸显管理层信心；尽管盈利预测小幅下调，但分部估值仍给予锂电材料板块14.3倍PE，反映其稀缺技术壁垒和产能释放确定性。当前股价已部分消化锂价回调预期，估值安全边际增强。