天润乳业Q3扭亏为盈 疆外连锁放量驱动拐点

时间：2026年10月24日 21:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：天润乳业2026年三季报显示，单季度营收7.4亿元，同比增长8.4%；归母净利润0.26亿元，同比大增131.1%，实现扭亏为盈；扣非净利润0.35亿元，增长85.7%。毛利率回升至18.9%，提升4.2个百分点，净利率达3.53%，改善明显。

　　
　　近期机构研报指出，公司改革成效集中释放：疆外市场收入增速达14.0%，显著高于疆内，主要受益于与盒马、麦德龙、朴朴等连锁渠道深度合作，终端网点快速铺开；常温奶增长提速至14.0%，成为收入主力，低温品类同步转正，奶皮子等新品贡献增量。

　　
　　研报认为，牧业低效产能出清接近尾声，税收扰动减弱，利润拖累因素持续消退；叠加原奶供需改善，公司自有奶源一体化优势正转化为盈利弹性。疆内外双轮驱动格局成型，收入中枢有望上移，盈利修复具备持续性。