地产拖累钢价承压 板材特钢结构性突围

时间：2026年10月24日 19:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月粗钢产量同比微增0.1%，但前三季度累计下降2.9%；钢厂盈利率回升至11.26%，环比提升3.03个百分点。建材需求持续疲弱，螺纹表需仅靠被动减产支撑，而热卷、冷轧等板材去库偏慢，中厚板、冷卷即期毛利仍为负值，但造船、汽车、出口订单托住板材韧性。

　　
　　近期机构研报指出，当前钢铁行业处于弱平衡状态，核心矛盾不在供给压减，而在地产新开工能否止跌、专项债能否转向开工、出口高景气能否对冲建筑链下行。研报认为，若需求验证持续缺席，四季度钢价中枢难趋势上移，但结构机会明确：高端板材、特钢及出口导向品种盈利溢价与订单可见度领跑全行业。

　　
　　研报指出，特钢受益于进口替代与全球份额提升，取向硅钢、耐候钢、抗氢脆管线钢等高端品种供不应求；普钢则建议关注华菱钢铁、宝钢股份等高股息龙头。政策支持叠加制造业升级，特钢企业估值有望持续修复。